O secretário evitou, porém, criticar diretamente a política de juros do Banco Central.
Descontada a inflação esperada para os próximos 12 meses, de 5,75%, os juros reais ficaram em 7,38% em fevereiro – suficientes para manter o país no topo da lista, acima de México, Chile, Colômbia e Hong Kong.
As declarações do secretário do Ministério da Fazenda foram dadas a quatro dias da reunião do Copom do Banco Central, que define o nível da taxa básica de juros no Brasil. Autônoma, a instituição é comandada por Roberto Campos Neto, indicado pelo ex-presidente Jair Bolsonaro. Ele tem mandato fixo até o fim de 2024.
Mello afirmou, também, que o Brasil apresenta inflação mais baixa que outros países do mundo, menor desvio em relação à meta central de inflação do que outras nações e indicadores das contas públicas, como endividamento, “não tão diferentes” do resto do mundo.
“E estamos descolados na taxa de juros real. São dados”, declarou ele, em entrevista coletiva a jornalistas.
Em seguida, ele afirmou que não quer dizer se o BC estão certou ou errado.
“Toda nossa análise não foi sobre o mérito da política monetária [definição dos juros pelo BC para conter a inflação]. Em nenhum momento falamos que está certa ou errada, não nos cabe julgar como SPE [Secretaria de Política Econômica]’, declarou Guilherme Mello, do Ministério da Fazenda.
Entenda a definição dos juros
Para definir o nível dos juros, o Banco Central se baseia no sistema de metas de inflação. Quando a inflação está alta, o BC eleva a Selic. Quando as estimativas para a inflação estão em linha com as metas, o Banco Central pode reduzir o juro básico da economia.
Neste momento, o BC já está ajustando a taxa Selic para tentar atingir a meta de inflação do próximo ano, uma vez que as decisões sobre juros demoram de seis a 18 meses para terem impacto pleno na economia.
- Para 2023, a meta de inflação foi fixada 3,25%, e será considerada formalmente cumprida se oscilar entre 1,75% e 4,75%.
- A meta de inflação do ano que vem é de 3% e será considerada cumprida se oscilar entre 1,5% e 4,5%.
O Copom tem informado em documentos oficiais que se manterá “vigilante”, indicando que deve manter os juros elevados por um “período suficientemente prolongado” de tempo para conter a inflação. E não afastou a possibilidade de voltar a subir a taxa Selic.
Consequências de juros altos
De acordo com especialistas, juros elevados têm vários reflexos na economia, entre os quais:
- Aumento das taxas bancárias: a tendência é que novos aumentos também sejam repassados aos clientes. Em 2022, os juros bancários subiram 8,2 pontos percentuais, mais do que o aumento registrado na Selic.
- Redução do consumo da população e afeta os investimentos produtivos, impactando negativamente o Produto Interno Bruto (PIB), o emprego e a renda. Em 2022, o PIB cresceu 2,9%, abaixo da expansão de 5% registrada no ano anterior.
- Despesa adicional com juros da dívida pública: em 2022, a despesa com juros somou R$ 586 bilhões. Na porcentagem do PIB (5,96%), é o maior patamar desde 2017. Juros altos pressionam a dívida pública que, se muito elevada, pode interferir nos investimentos.
- Aplicações em renda fixa, como no Tesouro Direto e em debêntures, passam a render mais: em 2022, as vendas de títulos públicos por meio do Tesouro Direto bateu novo recorde.
